短期來看，鋼鐵行業(yè)要想走出當(dāng)前的低谷，需要總需求從緩慢恢復(fù)走向全面繁榮。不管我們?nèi)绾卫斫夂暧^經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前無數(shù)的事實(shí)已經(jīng)說明，改革是未來一段時(shí)間中國經(jīng)濟(jì)的主旋律，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為了解決目前中國經(jīng)濟(jì)困局的獨(dú)一路徑。當(dāng)我們?cè)谖磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)不得不面臨GDP數(shù)據(jù)下臺(tái)階的時(shí)候，我們需要接受的一個(gè)事實(shí)是，投資數(shù)據(jù)很長時(shí)間都不太可能超預(yù)期。而當(dāng)行業(yè)尚有正的現(xiàn)金流量時(shí)，很難指望重資產(chǎn)的鋼鐵行業(yè)選擇主動(dòng)收縮產(chǎn)能。

由于年初補(bǔ)庫引起的鋼價(jià)反彈，我們?cè)?strong>Q345BH型鋼庫存研究上投入了很大的精力。傳統(tǒng)的庫存周期一般會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段：主動(dòng)去庫存—被動(dòng)去庫存—被動(dòng)補(bǔ)庫存—主動(dòng)補(bǔ)庫存。在經(jīng)歷了主動(dòng)去庫存之后，我們期待行業(yè)步入被動(dòng)去庫存和被動(dòng)補(bǔ)庫存階段無可厚非。一旦庫存回補(bǔ)，鋼價(jià)泛起短期的反彈也不足為奇。只是，傳統(tǒng)的庫存周期正在發(fā)生變化。
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