今日黑色系商品漲跌分化,受環(huán)保和安全檢查影響,煤焦價格偏強,尾盤拉漲較多,收盤漲逾1%,主力合約資金流入超6億元,而螺紋、線材收盤下跌,線材跌逾1%,重慶鋼板產量繼續(xù)擴張,庫存降幅收窄,市場對未來鋼價擔憂較大,而鐵礦石近期受市場消息影響較大,操作難度增加;技術面來看,螺紋主力日線MACD和KDJ指標呈現(xiàn)向下趨勢,煤焦主力日線指標則向上反彈,操作上建議繼續(xù)做空鋼廠盤面利潤。品種現(xiàn)貨方面,受夜盤期貨價格下跌影響,鋼材現(xiàn)貨市場報價走弱,各品種有不同幅度下跌,但鋼廠目前壓力不大,短期支撐仍在,近期煤焦價格連續(xù)下行,焦企利潤漸微,鋼廠利潤抬升,產業(yè)鏈利潤轉移明顯,關注下周產量增幅和庫存去化情況,另外,增值稅改革漸進,鋼價或將迎來拐點;預計下周盤面鋼價震蕩走弱,現(xiàn)貨價格盤整運行。 庫存方面是本月關注的重點。2月份鋼鐵流通業(yè)庫存指數(shù)升至56.3,較上月增長8.2個百分點,升至臨界點以上。
春節(jié)后首周,全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1426.02萬噸,比節(jié)前增加440.17萬噸,上升44.64%。與去年同期相比,春節(jié)期間累庫增量高于去年,但庫存總量略低于去年。
從區(qū)域來看,全國范圍六大區(qū)域庫存指數(shù)普遍上漲,其中華東、東北區(qū)域庫存指數(shù)上升速度最快。
從樣本企業(yè)規(guī)模來看,本月年銷量大于100萬噸的大型鋼貿流通企業(yè)庫存指數(shù)上漲15個百分點,年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以內的流通企業(yè)庫存指數(shù)分別上漲6.5、8.4和7.9個百分點。
大型鋼貿流通企業(yè)的庫存增速明顯高于其他中小規(guī)模企業(yè),表明今年冬儲庫存相對集中在資金充裕的市場大戶手中,抗風險性提高。
預計1-2月粗鋼生產維持去年年底水平,供給量總體可控。隨著在途資源陸續(xù)到庫,重慶鋼板社會庫存將在月底至3月初達到年內峰值,根據(jù)目前的庫存水平推斷,我們認為今年社會庫存高點與去年接近。
需求方面,周期背景下盡管高基數(shù)行業(yè)面臨增速回落,但絕對量依然可觀。逆周期調控后,信用環(huán)境和資金面顯著改善,地產、基建的需求韌性可能比之前預期的表現(xiàn)的更好。 通過我們對下游企業(yè)的走訪調研,相關項目開工建設將在二月底至三月初迎來集中開工復工,淡旺季轉換帶來的需求增量靜待正常釋放,鋼鐵行業(yè)供需緊平衡局面將逐步緩解,重慶鋼板庫存將開啟年內去化過程。